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何况海澜之家除了库存周转天数长，库存量也很大。2014-2018年，其按年期末存货余额分别为60.9亿、95.8亿、86.3亿、84.9亿、94.7亿；存货占营收比重分别为49.3%、60.5%、50.7%、46.6%、49.6%。而同样以男装出名的七匹狼、报喜鸟，二者在2018年期末的存货营收比分别为27.44%、26.37%。

但其实，货币政策究竟应如何调整，是个仁者见仁、智者见智的问题，没有标准答案。上述理由似乎忽略了两方面问题：一是在LPR报价过程中，采取“MLF+点差”的形式进行报价，MLF只是反映了银行负债端的边际资金成本，其在定价模型中所占比重并不大；而且，目前1年期LPR与1年期MLF利率之间的利差超90个基点，本身就有较大压缩空间，再下调MLF利率对于促进LPR的明显下降未必会有明显效果。二是市场过度看重官方提出的“实际利率水平明显降低”，却鲜有提及官方还强调“运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低”。LPR改革的目的在于畅通货币政策传导机制，以促进实际利率水平走低，如果仍把实际利率的走低寄望于政策利率的调整，是否有违市场化改革的初衷？

“中国市场在过去五六年发生了翻天覆地的变化，在很多领域越来越超越和领跑全球。作为一个来自中国的企业，现在到了我们回归本土市场、重新扎根精耕细作的时候。”刘军说。这一观点得到了联想集团执委会的支持，他们将中国市场形容为联想的“特区”,应该有不同于其他地区的做法。

同时，我们看到，受到全球经济增速放缓的影响，目前除中国粗钢产量回升外，其他地区粗钢产量均呈现下降态势。根据国际钢协公布的数据，今年前三季度中国粗钢产量同比增长7.4%，而除中国外的其他地区产量同比下降0.9%，这将进一步加剧后期中国地区铁矿石供给的压力。

“股权明晰的问题也是审核部门关注的重点。”一位不愿具名的前发审委委员表示，很多企业在实际控制人认定、股权转让合理性、股权代持等方面不规范，或存在股权纠纷、暗中输送利益等问题，很可能会产生严重的不良后果，会给股份权属和股东权利的行使带来很大纠纷或争议。

“首先就是很多项目费用将无法实现‘落袋’。”一家律师事务所负责上市辅导的律师表示，在IPO过会前，中介机构往往只能收取相当于劳动力成本的费用，如果不能过会，意味着大部分费用将无法收到，中介机构的损失将很大。同时，如果所辅导的企业IPO通过率极低，则会在相当大的程度上给中介机构造成声誉和形象上的损害，可能对未来承接IPO业务造成障碍。